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Opa su Impregilo e il titolo in Borsa sale fortemente: possibilità e previsioni sull'offerta.

Bene per il costruttore Impregilo, che guadagna oltre il 4% in Borsa

Una serie di acquisti riporta Impregilo a quota 4,37 euro con un guadagno del 4,24 per cento. A suggerire gli investimenti su uno dei più importanti costruttori italiani sono le ipotesi di opa da parte degli azionisti di Igli, holding di controllo che possiede poco meno del 30% del capitale della società.

Un articolo pubblicato sabato dal Sole 24 Ore ha infatti evidenziato che a questi prezzi il titolo della società presieduta da Massimo Ponzellini viaggia sopra il valore dell’equity swap che consentirebbe agli azionisti di Igli (Benetton, Gavio e Ligresti) di comprare fino al 3% del capitale del gruppo a un prezzo di 4,16 euro a titolo. Questo comporterebbe il superamento della soglia del 30% e il lancio di un’offerta su tutto il capitale di Impregilo.

Corollario di questa manovra sono gli acquisti di oggi ossia la scommessa su un eventuale premio sui corsi attuali in caso di lancio dell’opa. In realtà il Testo Unico della Finanza prevede che in caso di superamento della soglia del 30% del capitale l’offerta sia promossa “a un prezzo non inferiore alla media aritmetica fra il prezzo medio ponderato di mercato degli ultimi dodici mesi e quello più elevato pattuito nello stesso periodo dall’offerente per acquisti di azioni della medesima categoria”.

Ora il prezzo medio ponderato di Impregilo è di 4,17 euro (quello standard sarebbe di 4,7). L’equity swap di Igli permette a questa holding di comprare a 4,16 euro i titoli della società di costruzioni. A conti fatti dunque il prezzo dell’opa di Igli potrebbe piazzarsi molto al di sotto dei prezzi di oggi e permettere a Benetton&company di lanciare un’offerta ben lontana dai 4,3 euro. Questo lascerebbe molti investitori con il cerino in mano.

Ma ci sono anche altri motivi per cui Deutsche Bank ha recentemente portato la sua quota nel gruppo al 2,46% del capitale di Impregilo. In molti, infatti, credono nel rilancio delle infrastrutture con il nuovo Governo. Impregilo, che è divenuto recentemente il general contractor per il primo tratto della Pedemontana Lombarda, è sempre in attesa di nuove risoluzioni sul progetto del ponte sullo Stretto di Messina e potrebbe presto partire con i lavori per la costruzione dell’autostrada Annunziata-Faro: un’infrastruttura connessa alla realizzazione del ponte già da qualcuno contestata.