Nuovo Btp indicizzato inflazione da domani 25 luglio, conviene? E gli altri titoli di Stato ad agosto-ottobre

Martedì 25 luglio 2023 è in programma l'asta di un nuovo Btp indicizzato all’inflazione europea. Si tratta di uno strumento finanziario con un rendimento legato all'andamento dell'inflazione, offrendo agli investitori un livello di protezione dai rischi inflazionistici. Con le caratteristiche specifiche di questa diciottesima emissione, rappresenta una scelta potenzialmente attraente per coloro che cercano di diversificare il proprio portafoglio di investimenti e proteggersi contro l'erosione del potere d'acquisto causata dall'inflazione.

• Conviene o no nuovo Btp indicizzato all'inflazione
• In arrivo altri titoli di Stato tra agosto e ottobre

Conviene o no nuovo Btp indicizzato all'inflazione

Il Btp indicizzato all'inflazione è un titolo di Stato con caratteristiche specifiche che lo rendono un'opzione da valutare per gli investitori. Una delle caratteristiche chiave di questo Btp è la sua cedola annuale. Significa che gli investitori riceveranno un interesse percentuale sul valore nominale del titolo ogni anno fino alla scadenza.

Il codice ISIN (International Securities Identification Number) che identifica univocamente questo titolo è IT0005482994. Questo codice è essenziale per facilitare le operazioni di acquisto e vendita del Btp sul mercato finanziario. L'importo nominale dell'emissione del Btp indicizzato all'inflazione può variare e va da un minimo di un miliardo a un massimo di 1,25 miliardi di euro. Viene perciò offerta una certa flessibilità sia per gli emittenti che per gli investitori nel determinare la dimensione dell'emissione in base alle esigenze finanziarie.

Prevista un'asta supplementare con un importo di 187,5 milioni di euro. Questa possibilità di asta supplementare consente di adeguare ulteriormente l'offerta e la domanda sul mercato, garantendo una maggiore liquidità per i titoli. Per quanto riguarda la data di regolamento per questa emissione specifica, è stata fissata per il 27 luglio 2023. Questa è la data in cui gli investitori che hanno partecipato all'asta dovranno effettuare il pagamento per i titoli acquistati e riceveranno ufficialmente il possesso dei Btp.

In che modo funziona questo meccanismo di indicizzazione? A intervalli regolari, il capitale sottoscritto dal detentore del Btp viene rivalutato. In pratica il valore del titolo viene adeguato in base all'andamento dell'inflazione o di un indice di riferimento stabilito in fase di emissione.

Immaginiamo di essere investitori e di possedere un Btp. Se l'inflazione dovesse aumentare nel corso del tempo, causando un'erosione del potere d'acquisto della moneta, la rivalutazione semestrale ci permetterebbe di mantenere il valore reale del nostro investimento. In altre parole, il nostro capitale sottoscritto aumenterebbe di valore in linea con l'aumento del costo della vita, compensando l'impatto dell'inflazione sulla nostra ricchezza.

Questo aspetto rende il Btp un'opzione potenzialmente interessante per coloro che cercano una forma di investimento più sicura e stabile, poiché offre una forma di tutela contro l'inflazione. Anche in periodi di crescente inflazione, il detentore del titolo può sentirsi al riparo dalle perdite del potere d'acquisto e godere di un ritorno reale sugli investimenti. Il punto è che essendo legati all'inflazione hanno una base di rendimento più bassa che si alza con la crescita dello stesso livello generale dei prezzi. Le previsioni vanno però in un'altra direzione e di conseguenza la scelta dei nuovi Btp è adesso meno conveniente rispetto al passato.

In arrivo altri titoli di Stato tra agosto e ottobre

Non solo il nuovo Btp indicizzato all'inflazione perché in calendario sono previste altre opportunità di investimento. Le seguenti quattro nuove emissioni di titoli di Stato saranno infatti messe in circolazione:

• Btp Short Term con scadenza 29 settembre 2025
• Btp a 3 anni con scadenza 15 settembre 2026
• Btp a 7 anni con scadenza 15 novembre 2030
• Btp a 10 anni con scadenza 1 marzo 2034

Questi titoli di Stato hanno una durata compresa tra 2 e 10 anni, rientrando pertanto nell'orizzonte temporale d'investimento per le famiglie italiane. Le informazioni riguardanti i tassi d'interesse lordi annui offerti non sono ancora disponibili, poiché saranno definiti in prossimità della prima emissione, considerando le condizioni di mercato al momento.

Oggi i rendimenti annuali delle cedole per i quattro titoli di Stato con durata analoga sono rispettivamente del 3,40%, 3,80%, 3,70% e 4,35%. Si prevede che le nuove emissioni avranno cedole inferiori, dato che il rendimento del Btp a 10 anni è recentemente diminuito. A grandi linee, se il Tesoro effettuasse oggi la fissazione della cedola per il nuovo bond, questa verosimilmente non supererebbe il 4%. Dopodiché sono ufficiali le date ufficiali delle emissioni di debito pubblico in Italia previste per il mese di agosto 2023, comunicate dal Dipartimento del Tesoro:

• 10 agosto: Asta di Buoni del Tesoro (Bot)
• 11 agosto: Asta di titoli medio-lunghi
• 25 agosto: Asta di BTp Short Term e Btp indicizzati all'inflazione europea (Btp€i)
• 29 agosto: Asta di Buoni del Tesoro (Bot)
• 30 agosto: Asta di titoli medio-lunghi

I Bot sono titoli di Stato che vengono rimborsati alla pari, la cui resa è la differenza tra il prezzo di rimborso e il prezzo di sottoscrizione. Vengono collocati mediante aste competitive, che si tengono a metà mese per i BOT a 12 mesi e a fine mese per quelli a 6 mesi. Riguardo al mese prossimo, a meno di comunicazioni diverse, l'asta del 10 agosto riguarderà titoli con scadenza a un anno, mentre l'appuntamento del 29 agosto sarà per i Bot semestrali.

I Btp sono titoli a medio-lungo termine, con una cedola fissa pagata semestralmente e una scadenza variabile tra 18 mesi e 3, 5, 7, 10, 15, 20, 30 e 50 anni. Sono offerti tramite un'asta marginale, con determinazione discrezionale del prezzo di aggiudicazione e della quantità emessa.

Infine, l'asta del 25 agosto sarà dedicata ai Btp Short Term e ai Btp indicizzati all'inflazione europea. I Btp Short Term sono stati lanciati nel 2021 in sostituzione dei CTZ e hanno una scadenza compresa tra 18 e 30 mesi.

Infine, sembra che dal mese di ottobre si terrà almeno un nuovo collocamento tra i Btp Italia e i Btp Valore. Questa notizia ha attirato l'attenzione degli investitori e degli osservatori del mercato finanziario.