Banche italiane, quali potranno le fusioni e acquisizioni nel 2026? Ne sono attese diverse

Il 2026 si presenta come un anno chiave per il sistema bancario italiano, caratterizzato da un intenso processo di consolidamento tramite fusioni e acquisizioni tra istituti di credito di diverse dimensioni. Dopo anni di frammentazione del mercato, l’esigenza di scalabilità, innovazione digitale e maggiore efficienza, combinata con il mutato scenario regolamentare europeo e le sfide economiche globali, sta spingendo le banche italiane a ripensare profondamente la propria struttura.

La convergenza di queste dinamiche ha dato il via a operazioni strategiche di aggregazione che, dal 2025, stanno ridefinendo l’assetto competitivo nazionale. Il consolidamento mira a rafforzare la solidità patrimoniale e la capacità di affrontare con successo l’ondata di cambiamenti nei mercati finanziari, oltre a garantire sostenibilità nei risultati e servizi più innovativi per la clientela.

Panorama delle fusioni e acquisizioni bancarie previste nel 2026

La prospettiva per il prossimo anno è quella di una nuova fase di intensificazione dell’attività di M&A (merger & acquisition) nel settore bancario italiano. Diverse banche divenute acquirenti e target di interesse sono al centro del dibattito: il movimento vede coinvolti sia i principali istituti nazionali che quelli di medio-piccola dimensione, con particolare interesse verso l’espansione verticale e orizzontale dei servizi.

Tra le principali operazioni annunciate o in attesa di completamento:

• L’offerta pubblica di acquisto e scambio (OPAS) di Monte dei Paschi di Siena (MPS) su Mediobanca. La proposta rilanciata da MPS, con una nuova componente cash, ha attirato attenzione ma anche critiche dal board di Mediobanca, segno delle forti tensioni e delle valutazioni contrastanti tra efficienza industriale e logiche di difesa dell’azionariato.
• Banco BPM e Credit Agricole: dopo i tentativi di UniCredit, Banco BPM si prepara a un piano stand-alone, ma resta forte l’interesse da parte di Credit Agricole, già azionista rilevante e possibile regista di un’aggregazione “tricolore”.
• BPER Banca su Banca Popolare di Sondrio: il percorso è stato avviato con successo, dimostrando come, dopo anni di scarsa integrazione, le parti siano ora pronte a perseguire sinergie industriali significative.
• Mediobanca e Banca Generali: l’operazione, molto dibattuta nel corso del 2025, ha lo scopo di accrescere la leadership nella gestione patrimoniale e l’offerta a valore aggiunto per la clientela, benché condizionata da una costante rivalutazione delle condizioni di mercato.
• Banca Ifis e illimity: fusione di nicchia finalizzata a incrementare la specializzazione nei servizi fintech, con sinergie attese sia sul fronte del digital banking che in ambito corporate.

Oltre ai processi in corso, gli analisti vedono spazio per ulteriori operazioni, specie tra player di medie dimensioni e realtà regionali pronte a cogliere opportunità residue. Il consolidamento si muove anche sull’onda delle necessità regolamentari imposte dal CRR3 (Capital Requirements Regulation), che spingono le banche a rafforzare i propri livelli patrimoniali.

Sebbene molte delle integrazioni rimangano confinate a livello nazionale, le dinamiche europee saranno determinanti. Secondo Morningstar DBRS, l’Italia continua a essere uno dei centri più attivi dell’M&A bancario europeo, pur restando bassa la probabilità di operazioni transfrontaliere di larga scala. Ragioni regolamentari e politiche, infatti, frenano grandi fusioni tra istituti di paesi diversi.

Le principali operazioni in corso: protagonisti, strategie e criticità

Il consolidamento porta alla ribalta alcuni protagonisti e una molteplicità di strategie:

• Monte dei Paschi di Siena si propone come acquirente, segnando la propria rinascita dopo anni di criticità patrimoniali. Il rilancio dell’offerta su Mediobanca mira a rafforzare il capitale e sfruttare la leva delle DTA (deferred tax assets) maturate in passato.
• Mediobanca, presa di mira da più fronti, ha puntato a difendere la propria indipendenza evidenziando i possibili rischi di perdita di competitività e di discontinuità per azionisti e management.
• UniCredit ha allargato il proprio campo d’azione con una visione strategica paneuropea: l’interesse, già manifestato verso Banco BPM e Commerzbank, sottolinea la ricerca di economie di scala e la volontà di sopravvivere nello scenario competitivo internazionale. La presenza di controlli regolamentari antitrust e il coinvolgimento governativo rimangono però nodi critici.
• BPER e Banco BPM sono invece impegnate in un percorso di rafforzamento nazionale, puntando sulla dimensione e sulla razionalizzazione dei costi come elemento cardine per resistere a tassi bassi e potenziali shock sul mercato del credito.
• Credit Agricole continua a incrementare il peso patrimoniale nelle realtà italiane, potenzialmente pronto a nuove avanzate su partner già consolidati nel settore del credito al consumo e assicurativo.

Tuttavia, questi processi scontano una serie di criticità:

• Integrazione culturale e informatica: la standardizzazione delle piattaforme, la fusione dei sistemi legacy e la necessità di unire competenze eterogenee rendono complessi i processi post-deal.
• Resistenza degli stakeholder: sindacati, fondazioni bancarie, piccoli azionisti e una platea di clienti affezionati possono opporsi a cambiamenti, richiedendo trasparenza e negoziazioni serrate.
• Ruolo della politica e golden power: l’attivismo del governo resta alto, in particolare per il controllo su asset strategici e la tutela dell’occupazione.

Rimane quindi un quadro in cui, accanto a visibili opportunità di crescita, i rischi di esecuzione e lo scenario normativo rappresentano fattori da non sottovalutare.

Implicazioni per dipendenti: quali cambiamenti nelle organizzazioni bancarie?

I cambiamenti organizzativi generati dalle fusioni e acquisizioni sono molteplici e ben visibili:

• Riorganizzazione delle reti: le nuove banche che nasceranno tenderanno a razionalizzare filiali e staff, con accorpamenti che porteranno alla chiusura di alcune sedi e alla ridistribuzione delle risorse.
• Sinergie di costo: l’interesse a ridurre duplicazioni comporterà iniziative di mobilità interna, riqualificazione professionale e, in alcuni casi, incentivazione all’uscita volontaria o prepensionamenti.
• Nuove competenze richieste: con il rafforzamento dei servizi digitali e della consulenza finanziaria avanzata, sarà indispensabile un upskilling delle risorse già in servizio, soprattutto nelle aree di tecnologia, compliance e gestione avanzata del rischio.

Secondo Bankitalia, le fasi post-aggregazione determinano spesso una temporanea fase di incertezza per il personale, specie per le figure amministrative e per chi opera in territori colpiti dalla riorganizzazione. Tuttavia, l’esperienza delle recenti operazioni italiane mostra come, superate le prime difficoltà, emergano anche percorsi di carriera innovativi e nuove opportunità di sviluppo professionale, in particolare nei poli bancari nati dalla combinazione tra realtà industriali e digitali.

Effetti per i clienti privati: nuovi servizi, rischi e opportunità

La clientela privata si troverà di fronte a una serie di cambiamenti. L’integrazione tra banche ridisegna l’offerta commerciale, spesso ampliando la gamma di servizi disponibili, soprattutto in ambito wealth management, digital banking e prodotti assicurativi tailor made. Grazie all’unione dei portafogli prodotti e allo sviluppo di servizi digitali più avanzati, aumentano le possibilità di personalizzazione e di accesso a offerte innovative.

Allo stesso tempo, esistono degli aspetti critici da valutare:

• Transitorie difficoltà operative, quali variazioni dei codici IBAN, fusioni di programmi commerciali o cambiamenti contrattuali che possono generare disservizi temporanei.
• Possibili revisioni delle condizioni economiche per determinati prodotti finanziari.
• Cambiamenti dell’offerta locale nei territori in cui si riduca la presenza fisica degli sportelli.

Al netto di queste complessità, la tendenza verso servizi digitali rafforzati e strategie omnicanale dovrebbe migliorare la customer experience, portando a una maggiore concorrenza su qualità e innovazione. Importante sottolineare come i processi siano vigilati da Banca d’Italia e Antitrust, a garanzia della tutela dei consumatori e contro pratiche anticoncorrenziali.

Conseguenze sulle imprese: credito, condizioni e relazioni con il sistema bancario

Per il tessuto imprenditoriale, specialmente quello composto da PMI, l’impatto degli accorpamenti può essere ambivalente. Da un lato, la capacità delle banche aggregate di sostenere grandi investimenti è rafforzata grazie a una maggiore solidità patrimoniale e specializzazione nell’erogazione del credito. Questo si traduce, per le aziende più strutturate, in una potenziale crescita delle linee di finanziamento disponibili e servizi più evoluti come trade finance, factoring e supporto all’internazionalizzazione.

D’altra parte, come evidenziano le ricerche di Bankitalia, non sono rari fenomeni di:

• Razionamento selettivo del credito, soprattutto per imprese piccole, rischiose o in settori meno presidiati dai gruppi di grandi dimensioni.
• Riallineamento dei criteri di concessione, con impatti sulle condizioni applicate a prestiti e fidi.
• Incremento temporaneo delle difficoltà di accesso durante le prime fasi di integrazione, anche a causa del riposizionamento amministrativo delle nuove banche aggregate.

L’esperienza delle più recenti fusioni testimonia che, sebbene vi siano effetti di rallentamento iniziale, questi sono generalmente momentanei e lasciano spazio, nel medio termine, a una ripresa dell’offerta creditizia, soprattutto per le imprese sane e innovative che sanno relazionarsi con i nuovi poli bancari.

Rischi, vantaggi e prospettive del consolidamento per il sistema-paese

La crescente centralizzazione dei capitali e della governance bancaria espone il sistema-Paese a una serie di vantaggi e rischi potenziali:

Le prospettive a medio termine per il sistema bancario sono di rafforzamento competitivo, soprattutto in relazione agli standard europei. Le autorità di regolamentazione (EBA, BCE, Banca d’Italia) monitorano attentamente sia la solidità dei bilanci sia la qualità dei processi di integrazione, per ridurre il rischio sistemico e assicurare stabilità finanziaria complessiva.

Particolare attenzione viene posta anche ai temi ESG, sempre più centrali nelle strategie degli istituti, e alle evoluzioni tecnologiche, che grazie al consolidamento potranno essere adottate con maggiore rapidità e capillarità.