Perché gli Etf sono sempre più scelti per investire e prospettive secondo il nuovo Global ETF Outlook 2026 di State Street

Negli ultimi dieci anni, il settore degli Exchange Traded Funds ha vissuto un'espansione globale senza paragoni. Oggi sono oltre 22.000 miliardi di dollari gli asset investiti, segno di una trasformazione profonda nel modo in cui privati, consulenti e istituzioni accedono ai mercati finanziari. Questa crescita, analizzata nel rapporto 2026 Global ETF Outlook, From Wrapper to Backbone di State Street Corporation, non solo evidenzia un aumento numerico e dimensionale, ma suggerisce l'apertura di una nuova fase, caratterizzata da sfide operative e strategiche inedite.

L'ultimo Outlook sottolinea come l'innovazione in campo finanziario abbia reso gli ETF accessibili ad un pubblico sempre più eterogeneo, ribadendo la centralità di questi strumenti per chi cerca diversificazione, trasparenza e costi contenuti. Non si tratta più semplicemente di una moda finanziaria: le novità portate dal 2026 confermano un cambio strutturale, che interessa i comportamenti degli investitori e le priorità dei gestori.

L'industria, oggi, guarda non solo ai vantaggi storici degli ETF, ma anche alla loro capacità di adattarsi ai nuovi bisogni degli attori dei mercati, trainando innovazione tecnologica, regolamentare e distributiva. Il rapporto evidenzia come queste tematiche siano ora al centro dell'agenda strategica per il futuro degli investimenti globali.

Il ruolo sistemico degli ETF nei mercati finanziari

Secondo State Street, il successo degli ETF ha trasformato questi prodotti da semplici strumenti di investimento ad autentiche infrastrutture finanziarie. Oggi, gli ETF plasmano la dinamica dei flussi globali e la composizione dei portafogli, influenzando il modo in cui asset manager, consulenti e investitori privati avvicinano i mercati. Questa trasformazione è evidente in diversi ambiti:

• Innovazione nella gestione del risparmio: le strategie on demand consentono di accedere in modo immediato a nuovi trend, asset class e aree geografiche.
• Integrazione con strumenti tradizionali: gli ETF sono ormai componenti chiave non solo nei portafogli autonomi, ma anche in fondi, gestioni patrimoniali e piani assicurativi.
• Standardizzazione dei processi: la trasparenza e la liquidità tipiche degli ETF stanno alzando l'asticella delle aspettative su tutti i prodotti finanziari.

Secondo Joerg Ambrosius di State Street, il settore è entrato in una fase dove le dimensioni cambiano le regole del gioco. La capacità delle società di gestione di operare su larga scala, governare la complessità e garantire efficienza d'esecuzione sarà sempre più decisiva. In questo scenario, gli ETF non sono più osservatori esterni: assumono un ruolo determinante nelle strategie di esecuzione sui mercati.

La crescita globale degli ETF: dati, trend e traguardi

La curve di crescita degli ETF è netta: dal primo fondo quotato negli anni '90 allo scenario attuale, la corsa agli afflussi e alle masse gestite risulta impressionante. Secondo i dati, nel 2024 gli asset investiti avevano superato i 10.000 miliardi di dollari; la proiezione di State Street li vede vicini ai 22.000 miliardi nel 2026, raddoppiando in soli due anni. Questa accelerazione non è casuale: l'adozione trasversale presso investitori retail, privati e istituzionali, il moltiplicarsi delle strategie offerte e l'ingresso di nuove tecnologie supportano la crescita esponenziale. Analizzando i numeri chiave raccolti dal report:

L'espansione degli Exchange Traded Funds si riflette in tutti i principali mercati. Negli Stati Uniti la leadership rimane solida, ma è proprio in Europa che si registrano i tassi di crescita più marcati, insieme all'Asia e agli altri Paesi sviluppati. L'allargamento dell'offerta, sia per asset class, sia per stili di gestione, soddisfa una domanda in rapida evoluzione: dalla replica passiva all'adozione di strategie attive, tematiche, multi-asset e smart beta.

Dal punto di vista dell'investitore, la competizione tra emittenti spinge sempre più verso la riduzione dei costi, l'aumento della trasparenza e l'ampliamento delle opzioni disponibili. Questo volano competitivo rappresenta un vantaggio per l'intero sistema finanziario, ma impone anche nuove sfide di monitoraggio, gestione dei rischi e evoluzione normativa.

Il 2025 come anno di conferma e le principali tendenze 2026

Il rapporto di State Street evidenzia come il 2025 abbia rappresentato uno spartiacque nella corsa agli ETF. L'anno si è chiuso con afflussi per circa 2,4 trilioni di dollari, trainati in particolare dalle strategie attive (oltre 600 miliardi di dollari raccolti), dalla richiesta crescente di soluzioni a reddito fisso e da prodotti outcome-oriented.

Gli analisti individuano nella versatilità il cuore del successo: gli ETF non sono più strumenti legati esclusivamente al tracking di indici passivi, ma si configurano come veicoli personalizzabili e scalabili. Questa spinta trova conferma nella crescente quota di nuovi lanci orientati ad attività gestite attivamente e nella predisposizione a integrare i fondi all'interno di architetture multi-asset sofisticate.

Per il 2026 si profila un'evoluzione ulteriore: secondo Jeff Sardinha (State Street North America), il modello ETF sarà sempre più valorizzato come strumento distributivo e operativo per la gestione attiva, ampliando il campo di azione rispetto al passato.

Espansione degli ETF obbligazionari e boom delle strategie

Nel Vecchio Continente il 2025 ha segnato livelli record di raccolta e numero di nuovi lanci. I dati indicano che oltre il 42% di crescita rispetto al 2024, con asset gestiti che superano i 3.200 miliardi di dollari.

Spicca la lieve supremazia degli ETF attivi nei nuovi lanci rispetto agli azionari passivi, un fatto mai registrato prima in Europa. Già nei primi mesi del 2026, oltre il 40% delle nuove quotazioni interessa strategie attive, coinvolgendo sia comparti azionari che, sempre più spesso, il reddito fisso. Sono in forte espansione i segmenti corporate e il debito emergente, ma anche soluzioni come obbligazioni convertibili e inflation-linked vanno incontro a una domanda in crescita.

Dal punto di vista strategico, il contesto attuale di tassi elevati e incertezza geopolitica spinge investitori istituzionali e privati verso ETF obbligazionari con scadenza definita e duration breve. Si osserva inoltre una riallocazione verso i mercati europei, con una diversificazione geografica maggiore rispetto al predominio storico degli indici americani.

Crescita degli investitori privati e nuovi paradigmi di adozione

L'aspetto più innovativo nel contesto europeo riguarda la straordinaria espansione della base retail. In tre soli anni, la platea degli investitori in ETF è passata da 19,3 a 32,8 milioni di persone, pari ormai al 25% degli investitori europei e a circa il 10% della popolazione adulta.

I dati raccolti da Euronext raccontano di una crescita del 26% nelle negoziazioni on-exchange nel primo trimestre 2026, sintomo di una nuova mentalità: l'adozione degli ETF come scelta di risparmio di medio-lungo termine, favorita da strumenti semplici, liquidità immediata e costi bassi. Il fenomeno coinvolge in modo marcato i giovani tra i 25 e i 34 anni (+52%) e le donne (+60%).

Il quadro si rafforza grazie a iniziative regolamentari: il nuovo schema europeo RIS (Retail Investment Strategy) mira a eliminare asimmetrie informative e conflitti di interesse, sostenendo la trasparenza e protezione del risparmiatore. Sono attesi ulteriori avanzamenti, con piani nazionali e implementazione di strumenti sempre più user friendly, destinati a consolidare il ruolo degli ETF come soluzione predefinita per il pubblico retail.

Infrastrutture, capacità operativa ed execution

L'approssimarsi al traguardo dei 22.000 miliardi di dollari investiti in ETF porta nuove sfide: le infrastrutture di mercato sono chiamate a gestire volumi, velocità e complessità crescenti. Se trasparenza e accessibilità rimangono punti di forza, il vero banco di prova sarà la capacità di espandere l'operatività in modo sicuro e affidabile, mantenendo costi contenuti e alti standard di execution. I fattori chiave che emergeranno nel prossimo biennio includono:

• Efficienza operativa: sarà centrale il presidio sui meccanismi di liquidità, arbitraggio e sincronizzazione dei prezzi, essenziali nel mantenere la fiducia nel sistema.
• Sicurezza informatica e resilienza: con volumi così rilevanti, la protezione degli investitori da rischi sistemici e tecnologici diventa prioritaria.
• Capacità di personalizzazione e automazione: soluzioni robo-advisory, piani di accumulo e gestione algoritmica amplieranno il ventaglio di servizi fruibili per istituzionali e retail.
• Evoluzione delle normative: si prevede un'ulteriore armonizzazione europea (ad esempio per la trasparenza sui costi e le informazioni precontrattuali), in linea con quanto introdotto dalle direttive MiFID II e PRIIPs.

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