Il fatturato delle aziende italiane nel 2025 e quanto sono davvero in utile secondo Fondazione Nazionale Commercialisti

Il panorama economico italiano del 2025 si presenta come un contesto di transizione, segnato da una graduale ripresa dei fatturati aziendali dopo le contrazioni osservate tra il 2023 e il 2024. I dati recenti messi a disposizione dall'Osservatorio bilanci della Fondazione Nazionale Commercialisti permettono di delineare un quadro realistico sulle imprese e sul loro fatturato, elemento che per quest'anno assume una centralità assoluta nell'analisi macroeconomica e microeconomica nazionale.

La crescita generalizzata dei ricavi indica la capacità delle imprese italiane di rispondere sia alle sollecitazioni dei mercati interni che agli imprevisti nello scenario internazionale. Ciò si riflette direttamente sulla solidità del sistema imprenditoriale, condizione a cui contribuisce in modo rilevante il processo di patrimonializzazione e la gestione prudente dell'indebitamento. I risultati emersi mostrano che le aziende di capitale (già responsabili del 75% del giro d'affari nazionale) si avviano verso una fase di stabilizzazione dei redditi e aumento degli utili, mentre si evidenzia una diversa capacità di crescita tra aree geografiche, settori produttivi e dimensioni d'impresa.

La fotografia che si ottiene è quella di un tessuto imprenditoriale altamente eterogeneo dove giganti industriali e una moltitudine di PMI convivono, contribuendo in modo complementare alla creazione di valore e occupazione. Questa analisi, basata su fonti ufficiali e su dati consolidati, intende offrire un punto di riferimento attendibile per chi desideri comprendere le reali dinamiche del mercato imprenditoriale italiano.”

Andamento del fatturato: trend storici e proiezioni per il 2025

L'evoluzione del fatturato delle imprese italiane negli ultimi anni è stata fortemente influenzata dagli eventi macroeconomici globali, dalle politiche monetarie europee e dalle dinamiche energetiche. Nel 2023, il sistema produttivo ha subito una contrazione dei ricavi dovuta principalmente alla crescita dei prezzi dell'energia, al rallentamento dei consumi interni e al calo della domanda internazionale – in particolare quella proveniente dalla Germania – principale partner commerciale dell'Italia.

Le stime per il 2024 confermano un'ulteriore debolezza, con una previsione di decrescita dell'1,4% per l'anno in corso, seguito da un previsto incremento dello 0,4% nel 2025 (fonte: Banca d'Italia). Questo dato, pur modesto, rappresenta una svolta rispetto alle tendenze recessive precedenti:

• Industria: I ricavi dovrebbero stabilizzarsi, segnando una pausa dopo il calo del 2,8% del 2024 e confermando la resilienza di questo comparto nonostante le difficoltà congiunturali.
• Servizi: Attesi segnali di ripresa, con un aumento dello 0,8% del fatturato dopo la stagnazione del 2024, sostenuti in particolare dal Sud e dalle Isole.
• Occupazione: Aumenta più rapidamente della crescita del fatturato, con effetti potenzialmente sfavorevoli sulla produttività media, ma in grado di sostenere il tessuto sociale soprattutto nelle aree meno sviluppate.

La crescita per il biennio 2024-2025, al netto dell'inflazione, secondo la Fondazione Nazionale Commercialisti, è stimata al +3,8%, un dato che segnala un ritorno a dinamiche di crescita regolare dopo l'exploit post-pandemico (+25,5% nel 2021, +26,1% nel 2022) quando i valori avevano risentito di un effetto “rimbalzo statistico” dopo la pandemia. In questa fase le imprese hanno rafforzato i fondamentali patrimoniali, preparando le basi per una moderata, ma più sostenibile, traiettoria di sviluppo nel medio periodo.

Utili e salute finanziaria delle aziende: analisi delle società di capitali

Il focus sui dati di bilancio delle società di capitali, che rappresentano la parte preponderante del fatturato nazionale, evidenzia un generalizzato miglioramento degli indici di redditività e solidità finanziaria. Le analisi tratte dall'Osservatorio bilanci illustrano un aumento delle imprese in utile (dall'83,8% all'85% tra il 2023 e il 2024) e una crescita del margine operativo lordo (+8,9%). Ed è emerso che:

• Il grado di patrimonializzazione è aumentato, passando dal 43,9% al 45,4%, segno di maggiori investimenti finanziati con mezzi propri e di una robustezza dei mezzi patrimoniali a copertura delle obbligazioni assunte.
• Il grado di indebitamento tende a diminuire, passando dal 49,6% al 48,5%, pur in presenza di oneri finanziari in crescita (dallo 0,9% all'1,5% dei ricavi e dal 11,5% al 16,5% del MOL), riflesso dell'aumento dei tassi di interesse negli ultimi due anni.
• I debiti tributari rappresentano una delle poche voci in espansione (+6,6%), in particolare per quanto riguarda la loro quota oltre l'esercizio (+21%).

I dati evidenziano notevoli differenze in funzione della dimensione d'impresa:

• Le società medie (fatturato tra 5 e 20 milioni di euro) mostrano la quota maggiore di utili (91,4%), seguite dalle aziende tra 20 e 50 milioni (90,8%).
• Le imprese minori (100mila – 5 milioni) chiudono in utile nell'84,2% dei casi, mentre le più grandi raggiungono l'88,8%.

Tali dinamiche testimoniano una maggiore flessibilità e resilienza delle aziende di medie dimensioni, che rappresentano un equilibrio virtuoso tra flessibilità e capacità di generare profitti. Le società più piccole, pur evidenziando percentuali inferiori di redditività, registrano un grado di patrimonializzazione più elevato della media, elemento che mitiga i rischi connessi all'eccessivo ricorso alla leva finanziaria.

Dinamiche settoriali: quali comparti crescono e quali soffrono

Il quadro settoriale del 2025 è caratterizzato da una variazione significativa delle performance nei diversi comparti. Le rilevazioni segnalano quattro settori in calo: industria estrattiva (-20,4%), energia, acqua e rifiuti (-19,4%), trasporti e logistica (-2,4%) e industria manifatturiera (-0,7%). Al contrario, alcuni ambiti crescono a doppia cifra o quasi, come:

• Costruzioni: +21,2%
• Sport: +21,5%
• Arte e cultura: +20%
• Ristoranti e alberghi: +16,9%

Questi andamenti testimoniano il recupero particolarmente marcato dei settori più colpiti dalla pandemia, che, dopo una forte contrazione, vivono ora una fase di rimbalzo sostenuto. Il settore delle costruzioni primeggia anche per l'incidenza delle società in utile (89,5%), seguito dalle riparazioni meccaniche e macchinari (88,9%); in crescita anche i comparti della ristorazione e alberghiero, che fanno registrare i maggiori incrementi percentuali di aziende redditizie rispetto all'anno precedente.

Per quanto concerne la patrimonializzazione settoriale, emergono i comparti immobiliare (65,3%), lotterie e gioco (53,9%) e la ristorazione (51,3%), mentre le costruzioni detengono il primato in termini di indebitamento (61,1%). Queste differenze riflettono la diversa natura dell'attività svolta, la propensione all'investimento e la struttura finanziaria tipica di ciascun settore.

Imprese e territori: differenze tra Nord, Centro e Sud

L'analisi territoriale conferma come il fatturato delle imprese italiane nel 2025 manifesti forti eterogeneità su scala geografica. Gli ultimi dati disponibili mostrano che nel 2023 la crescita dei ricavi è risultata nettamente superiore al Sud (+8,8%) rispetto ad altre macroaree. Il Nord-Ovest ha segnato una crescita limitata (+1,6%), poco superiore nel Nord-Est (+2,2%) e più marcata nel Centro (+4,1%), ma comunque distante dai livelli registrati nel Mezzogiorno.

Il Sud continua quindi a distinguersi per l'incremento dei ricavi, sostenuto da una ripresa degli investimenti e dal rafforzamento delle aziende del comparto industriale e dei servizi.

Le stime per il 2025 suggeriscono un rafforzamento di questo divario positivo per il Meridione, dove la crescita dell'industria è prevista all'1,3% contro il -1,8% del Centro.

Anche l'occupazione, soprattutto nel settore industriale e tra le piccole imprese, è prevista in sensibile aumento nel Sud (+1,4%).

Questa dinamica evidenzia l'efficacia di alcune strategie locali nella valorizzazione dei segmenti produttivi tradizionali e nella capacità di intercettare risorse nazionali ed europee. Tuttavia, restano differenze marcate in termini di dotazione infrastrutturale, accesso al credito e presenza di poli logistici, elementi che continuano a penalizzare lo sviluppo del tessuto produttivo meridionale rispetto alle aree più avanzate del paese.

Dimensioni d'impresa e distribuzione della ricchezza: giganti e PMI a confronto

Lo scenario imprenditoriale nazionale vede la presenza, accanto ai grandi gruppi industriali e finanziari che generano la quota prevalente di ricavi, di milioni di micro, piccole e medie imprese (PMI), la cui incidenza è preponderante in termini di numero ma limitata quanto a capacità di produrre valore.

Lo 0,21% delle aziende, poco più di 10.000 imprese, genera oltre il 56% del fatturato complessivo italiano, collocandosi nella fascia con ricavi superiori ai 250 milioni di euro.

All'estremo opposto, oltre il 90% delle realtà nazionali appartiene alla categoria delle microimprese, con ricavi inferiori ai 100.000 euro annui e una quota sul fatturato totale inferiore al 2%.

Il tessuto produttivo intermedio è occupato da PMI spesso inserite in filiera con i grandi gruppi, specialmente nei settori della meccanica, food e moda. Il 2023 è stato caratterizzato da una compressione dei fatturati per molte di queste imprese, che però hanno saputo mantenere livelli di patrimonializzazione più elevati, a fronte di una ridotta esposizione finanziaria:

Questi dati pongono l'attenzione sui rischi legati alla polarizzazione della ricchezza e sull'importanza di politiche in grado di valorizzare la coesione tra giganti industriali e microrealtà imprenditoriali, indispensabile per preservare l'occupazione e diffondere l'innovazione su tutto il territorio nazionale.

L'Osservatorio ha rilevato segnali di rafforzamento strutturale all'interno del sistema imprenditoriale. L'aumento del grado di patrimonializzazione testimonia la scelta diffusa, soprattutto tra le società di capitali, di reinvestire gli utili per consolidare la struttura finanziaria. Questa strategia si riflette anche nella parallela lieve riduzione dell'indebitamento rispetto al passato.

La percentuale di società in utile ha raggiunto l'85%. Permangono alcune aree di criticità, in particolare la crescita dei debiti tributari (+6,6%) e degli oneri finanziari, elementi che meritano attenzione in vista di possibili futuri inasprimenti dei costi del denaro o di modifiche alla disciplina fiscale e tributaria. Complessivamente, però, il sistema si dimostra affidabile, ben patrimonializzato e meno vulnerabile agli shock esterni.

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