Collocamento Bot domani mercoledì 28 gennaio 2026: tipologia, interessi, durata. A chi conviene acquistarlo?

di Marcello Tansini pubblicato il 27/01/2026 alle 08:15

Nel 2026 il Tesoro propone nuovi Btp, con focus sulle tipologie offerte, i rendimenti potenziali, il funzionamento delle aste e le strategie d'investimento. Vantaggi, rischi e opportunità di acquisto.

Gennaio 2026 si conferma un mese strategico per chi segue da vicino le emissioni di titoli di Stato italiani. In quest'arco temporale, il Ministero dell'Economia e delle Finanze (MEF) propone una serie di aste strutturate sia per investitori retail che istituzionali, disegnando un ventaglio di opportunità mirate alla gestione della liquidità, all'accesso a rendimenti certi e alla protezione dall'inflazione.

Le emissioni, a ridosso di scadenze significative, rispondono alle esigenze di rinnovamento del debito pubblico in un contesto di tassi di interesse stabile e di attendismo sui mercati globali. Fra il 27 e il 29 gennaio 2026 risalta il collocamento di strumenti a breve e medio termine che, pur in un quadro di moderata erosione inflattiva, puntano a soddisfare diversi gradi di propensione al rischio e differenti orizzonti temporali. L'attenzione si concentra su BTP Short Term, titoli indicizzati e Bot semestrali, strumenti che offrono protezione e diversificazione.

Calendario e modalità di partecipazione alle aste

Le aste di gennaio 2026 seguono un calendario puntuale, consultabile sulle fonti ufficiali MEF e articolato su diverse date per ciascuna tipologia:

Data	Tipologia
27 gennaio	BTP Short Term, BTP€i
28 gennaio	BOT semestrali
29 gennaio	BTP medio-lungo termine

L’emissione del primo BOT a 6 mesi del nuovo anno (ISIN IT0005692485) è in programma mercoledì 28 gennaio. L’asta torna dopo due mesi di stop: quella di fine dicembre, come da prassi, era stata annullata perché il Tesoro disponeva già di liquidità sufficiente. L’operazione prevede un collocamento da 7,5 miliardi di euro, con la possibilità di un incremento fino al 10% nell’asta supplementare del giorno successivo, riservata agli Specialisti in titoli di Stato. Il regolamento delle sottoscrizioni è fissato al 30 gennaio, data in cui giungeranno anche a scadenza BOT semestrali per 9,51 miliardi. Il risultato è chiaro: nessun aumento netto del debito a breve termine.

La data di emissione coincide con quella di regolamento, mentre la scadenza è fissata al 31 luglio, per una durata complessiva di 182 giorni. Il rimborso avverrà alla pari, quindi a 100, mentre il prezzo di aggiudicazione sarà determinato, come sempre, dalle condizioni di mercato al momento dell’asta. Il risultato, però, è tutt’altro che un’incognita. Sul tratto breve della curva, fino a 12 mesi, i rendimenti dei titoli italiani si muovono da tempo attorno al 2% annuo, con oscillazioni minime, in perfetto allineamento con il tasso sui depositi della Banca Centrale Europea.

L’ultimo riferimento utile arriva da fine novembre, quando il BOT semestrale fu collocato a 98,981, corrispondente a un rendimento a scadenza del 2,036%. È realistico aspettarsi numeri molto simili anche questa volta. In pratica, l’investitore pagherà circa 99 - poco meno di 990 euro ogni 1.000 di valore nominale - per incassare 100 a fine luglio. Se il guadagno sembra modesto, è perché lo è davvero. Non si tratta di un investimento, ma di un parcheggio temporaneo della liquidità, utile solo a evitare che resti ferma e improduttiva su un conto corrente. Nessuna strategia, nessuna crescita del capitale: solo gestione dell’attesa.

Per accedere alle aste, i risparmiatori possono:

presentare prenotazione presso banche e intermediari entro la data comunicata (solitamente il giorno precedente all'asta),
sfruttare il dossier titoli di banche, piattaforme di trading online o Poste Italiane (previo conto corrente e apertura dossier),
indicare l'importo desiderato, rispettando i tagli minimi previsti dalla normativa (generalmente 1.000 euro per le aste retail).

Il regolamento delle sottoscrizioni avviene entro due giorni lavorativi dalla data di emissione. Trasparenza e accessibilità sono garantite dalla pubblicazione tempestiva dei risultati e dalla possibilità di diversificare la propria esposizione con strumenti dalla diversa indicizzazione o durata.

Titoli in asta: BTP Short Term, BTP€i e BOT semestrali

Analizzando le nuove emissioni del Tesoro italiano a gennaio 2026, emergono tre principali categorie di titoli in asta:

BTP Short Term: Titoli con scadenza compresa tra 18 e 36 mesi, pensati come soluzione intermedia tra Bot e Btp ordinari, garantiscono una cedola fissa semestrale e mirano a soddisfare bisogni di liquidità per periodi brevi senza rinunciare a un ritorno calcolato.
BTP€i: Strumenti finanziari agganciati all'andamento dell'inflazione dell'area euro. Offrono una protezione reale del potere d'acquisto, rivalutando sia il capitale sia le cedole secondo l'indice armonizzato dei prezzi al consumo misurato da Eurostat.
BOT semestrali: Buoni Ordinari del Tesoro privi di cedola, dalla durata di sei mesi, con rendimento definito esclusivamente dallo scarto tra prezzo di emissione e valore nominale di rimborso. Ampiamente utilizzati per gestire parcheggi di liquidità, vengono rinnovati a scadenza per sostenere la rotazione ordinata del debito pubblico.

Le emissioni di gennaio sono regolate dalla trasparenza dei meccanismi d'asta, con comunicazioni ufficiali rese note attraverso i canali del MEF e risultati pubblicati dalla Banca d'Italia. Tali strumenti, periodicamente aggiornati per tipologia e durata, riflettono anche le scelte strategiche di gestione del debito nazionale secondo le linee guida emanate per l'anno 2026.

BTP Short Term: caratteristiche, rendimento e funzionamento

I BTP Short Term rappresentano la categoria di titoli introdotta nel 2021 per rispondere alla richiesta di strumenti di investimento a breve durata all'interno del portafoglio degli obbligazionisti. Nel collocamento previsto per fine gennaio, il Tesoro offre titoli con durata residua di circa 25 mesi, cedola fissa annuale del 2,20% e importo minimo di emissione attorno ai 2,5-3 miliardi di euro, abbinati a una tranche supplementare riservata agli specialisti:

Piano cedolare: Pagamento semestrale, con un primo stacco “corto” per il mese successivo all'emissione e successivi appuntamenti regolari a febbraio e agosto.
Rendimento stimato: Considerando una base di aggiudicazione pari a 100 e il contesto di mercato, il rendimento potenziale lordo si attesta su valori compresi intorno al 4,58% nel periodo di vita del titolo.
Finalità d'impiego: Soluzione ideale per i risparmiatori orientati a preservare il capitale su orizzonti di breve/medio termine, offrendo una forma di remunerazione della liquidità alternativa ai Bot ma con durata doppia.

L'interfaccia con il mercato avviene tramite meccanismo d'asta marginale, dove il prezzo di aggiudicazione e la quantità emessa vengono definiti nel rispetto delle condizioni di domanda e offerta, garantendo trasparenza nei confronti degli investitori.

BTP€i: indicizzazione all'inflazione europea e vantaggi

I BTP€i permettono agli investitori di tutelare il potere d'acquisto dalla perdita dovuta a fenomeni inflazionistici, grazie a una doppia rivalutazione su capitale e cedole semestrali, calcolata rispetto all'inflazione armonizzata Eurostat:

Struttura: Identici agli strumenti BTP per modalità cedolare, si distinguono per la protezione dall'erosione inflattiva tramite l'adeguamento automatico su base HICP (Harmonised Index of Consumer Prices).
Pluralità di scadenze: L'offerta di gennaio 2026 prevede tranche con scadenza sia al 15 agosto 2031 sia al 15 maggio 2056, ciascuna con cedole nominali fisiche (1,10% e 2,55%) e rendimento effettivo, sul mercato secondario, rispettivamente vicino al 2,99% e 4,35%.
Tutela del capitale: In caso di deflazione, il valore nominale non scende mai sotto la quota iniziale, rappresentando un paracadute in scenari avversi.

L'emissione di questi strumenti è orientata sia agli investitori istituzionali sia a chi, tra i privati, cerca una soluzione resistente alle pressioni dei prezzi nel medio-lungo periodo.

BOT semestrali: struttura, modalità di collocamento e rendimenti attesi

I BOT a sei mesi sono strumenti utilizzati per la gestione efficiente della tesoreria personale o di portafoglio. Nel caso dell'asta del 28 gennaio 2026, il taglio minimo sottoscrivibile è fissato a mille euro, per un controvalore totale all'emissione di 7,5 miliardi di euro:

Struttura zero-coupon: Non prevedono cedole; il rendimento deriva dal differenziale tra prezzo di acquisto (inferiore al valore nominale) e quello di rimborso a scadenza.
Modalità d'asta: Sistema di collocamento competitivo, dove gli investitori indicano il rendimento ritenuto più appropriato, garantendo così l'allocazione trasparente delle risorse.
Rendimenti stimati: Nel breve periodo, le stime sui Bot restano attorno al 2% annuo, in linea con le politiche BCE e coerenti con quanto visto nelle ultime emissioni analoghe.
Utilità per il risparmiatore: Scelta adatta per chi necessita di una sosta breve della liquidità, in alternativa ai conti correnti spesso infruttiferi, mantenendo bassi i rischi e garantendo semplicità di gestione.

Le condizioni d'asta e i canoni di partecipazione sono disciplinati dal regolamento MEF, che stabilisce importi minimi, commissioni massime applicabili (0,15% per gli annuali) e modalità di sottoscrizione.

Rischi, opportunità e strategie nelle aste di gennaio 2026

L'acquisto di titoli in asta comporta la necessità di valutare opportunità di rendimento e rischi, anche in considerazione dei cambiamenti nelle politiche monetarie e della volatilità macroeconomica:

Rischio tasso di interesse: Il valore dei titoli a tasso fisso può risentire delle variazioni dei tassi ufficiali durante la vita residua, in particolare per le scadenze lunghe.
Rischio inflazione: Interessante la presenza dei BTP€i, in quanto proteggono dall'erosione dei rendimenti reali dovuta alla crescita dei prezzi nell'Eurozona.
Rischio prezzo: Obbligazioni acquistate in asta possono subire fluttuazioni se cedute prima della scadenza, soprattutto in fasi di volatilità sui mercati.
Rischio reinvestimento: Sulle brevi scadenze (come i Bot), esiste il pericolo di dover reinvestire in future emissioni con condizioni meno vantaggiose, qualora i tassi dovessero scendere.
Opportunità di diversificazione: La varietà delle emissioni di gennaio consente di costruire strategie come laddering, core-satellite e barbell che mitigano l'esposizione a singoli rischi e favoriscono la gestione attiva dei portafogli.
Affidabilità emittente: La reputazione del debito italiano, sostenuta da rating internazionali e dalla trasparenza normativa (Decreti MEF, pubblicazioni Banca d'Italia), attribuisce elevati livelli di sicurezza e liquidità alle nuove emissioni.

La combinazione di rendimenti, criteri di selezione temporale e strumenti complementari consente agli investitori di perseguire strategie adatte a obiettivi specifici, dalla conservazione del capitale alla ricerca di protezione dall'inflazione e alla costruzione di entrate regolari.

Conviene investire nei titoli di Stato di gennaio 2026?

Le emissioni di fine gennaio 2026 offrono una rosa di opportunità adatte a diversi profili di investimento:

Sicurezza e trasparenza: Le obbligazioni dello Stato italiano assicurano rimborso integrale a scadenza, mantenendo regimi fiscali agevolati (aliquota al 12,5% su interessi).
Liquidità elevata: Possibilità di negoziare i titoli sul mercato secondario grazie a un flottante costante e richiesta da parte di privati e istituzioni.
Diversificazione reale: L'offerta spazia tra soluzioni a tasso fisso per chi ricerca la prevedibilità delle cedole e strumenti indicizzati per chi teme l'inflazione.
Considerazioni sul rendimento reale: Pur non potendo parlare di ritorni eccezionali, l'approccio prudente consente ai risparmiatori di ottenere un vantaggio rispetto ai depositi bancari o ad altre forme liquide infruttifere, soprattutto in ottica di difesa del potere d'acquisto.

I prodotti collocati nelle aste di gennaio sono quindi adatti sia a chi desidera impostare una strategia di conservazione e rotazione della liquidità sia a chi sceglie di puntare su strumenti di medio-lungo termine per diversificare il portafoglio. La pluralità di opzioni e la solidità normativa del quadro regolatorio confermano la solidità dell'offerta statale, pur raccomandando sempre una valutazione attenta rispetto allo scenario di tassi e inflazione e alla propria propensione al rischio.