Criptovalute, non crolla sola il Bitcoin. Come vanno le altre? E perchè continuano a scendere

Il settore degli asset digitali ha vissuto un periodo di estrema volatilità negli ultimi mesi, segnando una delle fasi più turbolente per gli investitori e per il mercato finanziario globale. Dal picco raggiunto all'inizio di ottobre, i valori delle principali monete digitali hanno subito antichi minimi, producendo effetti a catena sia sugli scambi che sulle strategie di gestione del rischio. Sebbene Bitcoin abbia catalizzato l’attenzione per la sua poderosa caduta, l’onda lunga delle vendite ha travolto anche altre valute digitali di rilievo, come Ethereum e Solana. 

Andamento delle principali criptovalute: Bitcoin, Ethereum, Solana e altre

Analizzando le principali asset digitali, emerge come il calo non abbia riguardato esclusivamente la prima criptovaluta in termini di capitalizzazione. Dopo aver superato quota 110.000 euro a ottobre, Bitcoin è progressivamente scivolato sotto soglie psicologicamente rilevanti – 90.000 all’inizio di novembre, per crollare oltre il 5% in 24 ore e perdere, nel mese, circa il 16% del proprio valore.

*Valori approssimativi stimati su dati di mercato disponibili

Parallelamente all’andamento di queste valute di rilevo, token più piccoli e memecoin hanno subito perdite superiori al 9%, accentuando lo scenario di rischio. Anche le stablecoin, tradizionalmente più stabili in quanto ancorate a valute reali, hanno mostrato tensioni, sebbene il loro impatto sia stato inferiore rispetto agli asset volatili. Gli investitori hanno progressivamente ridotto l’esposizione su altcoin e token ad alto rischio, scegliendo liquidità o asset più resilienti.

Alcuni segmenti hanno mostrato maggiore tenuta solo per fattori esogeni, come notizie specifiche o coperture di posizioni short. Complessivamente, si assiste a una perdita stimata intorno ai 1.000 miliardi di euro di capitalizzazione nel solo mese di novembre, un dato che ridisegna la gerarchia degli asset digitali e ripropone interrogativi sull’affidabilità di questi strumenti per la gestione patrimoniale.

Le cause del crollo: liquidazioni di massa, fattori macroeconomici e sentiment di mercato

L’attuale fase di vendita generalizzata su Bitcoin e altri asset digitali è il risultato di uninsieme di dinamiche concatenate che hanno travolto sia i mercati criptovalutari che parte del comparto azionario. Un ruolo chiave è stato giocato dalle liquidazioni di massa delle posizioni a leva, che hanno innescato un circolo vizioso di cali automatici e vendite forzate, esasperando il panico tra i trader. Diversi esperti, inoltre, sottolineano quanto lo scenario sia aggravato da pressioni macroeconomiche (tassi di interesse elevati, forza del dollaro) e dal venir meno dell’appetito per gli asset rischiosi.

In aggiunta, l’incertezza normativa alimenta la volatilità: il settore attende risposte dal fronte regolatorio sia negli Stati Uniti che in Europa, in particolare rispetto al riconoscimento di molte crypto come titoli finanziari e alle policy della Securities and Exchange Commission. Questa commistione di elementi tecnici, economici e psicologici è stata amplificata dalla natura 24/7 del trading cripto e dalle dinamiche social, che accelerano la diffusione di notizie e reazioni di massa.

Il ruolo delle liquidazioni e della leva finanziaria

Uno dei meccanismi che più hanno inciso sulla recente fase ribassista riguarda il ricorso massiccio alla leva finanziaria. Migliaia di operatori hanno potenziato l’esposizione sperando in rialzi continuativi; quando i prezzi hanno invertito la tendenza, ciò ha innescato liquidazioni automatiche di posizioni lunghe, con perdite complessive nell’ordine di 1,7 miliardi di dollari in sole 24 ore.

• Le borse di settore hanno chiuso forzatamente numerosi conti non più sufficientemente garantiti da collaterale adeguato
• I trader che scommettevano su rialzi si sono ritrovati a vendere per coprire le perdite, favorendo ulteriori declini
• Gli algoritmi e la liquidità limitata hanno amplificato i movimenti, innescando reazioni a catena

Casi simili sono ricorrenti nei momenti di crisi: la presenza di alta leva, in assenza di robusti sistemi di controllo del rischio, espone il comparto a shock violenti e improvvisi, alimentando nuove ondate di panico e vendite automatiche.

Pressioni macroeconomiche, regolamentazione e decisioni delle banche centrali

Le condizioni macroeconomiche globali hanno contribuito a spingere i trader verso asset meno rischiosi. L’aumento dei tassi d’interesse, la forza del dollaro e i segnali incerti provenienti dalla Federal Reserve, insieme alla prospettiva di rallentamento dell’economia globale, hanno reso meno attrattive le posizioni su asset digitali.

Allo stesso tempo, l’assenza di norme chiare e coordinate a livello internazionale continua ad alimentare insicurezza normativa. Le discussioni in corso negli Stati Uniti e nell’Unione Europea—ad esempio attorno all’introduzione di nuove stablecoin ancorate a monete sovrane—potrebbero cambiare l’equilibrio regolamentare, ma finora hanno solo contribuito a mantenere elevata la volatilità. Le decisioni delle autorità sono percepite dai trader come segnali da interpretare rapidamente, influenzando grandi volumi di scambio anche in assenza di provvedimenti definitivi.

L’influenza del sentiment sui prezzi delle criptovalute

Nell’ecosistema cripto, il sentiment del mercato risulta spesso determinante per la direzione dei prezzi. Privo di parametri classici di valutazione, il settore riflette soprattutto su dinamiche collettive e trend comportamentali. Gli studi di settore indicano che attività social, trend di ricerca e news sono in grado di influenzare dal 20% al 40% dell’andamento degli asset in condizioni normali—percentuale che può salire oltre il 70% in fasi di mercato estreme come il panico in atto.

In periodi stabili, gli elementi macroeconomici e l’adozione tecnologica agiscono da contrappeso. Tuttavia, quando si verificano vendite di massa, la paura diventa <>, generando sequenze di vendite non sempre giustificate dai fondamentali. L’effetto gregge—tipico dei mercati digitali—amplifica la volatilità e rende difficile per gli investitori distinguere tra possibilità di rimbalzo e rischio di ulteriori cali.

Il ciclo di Bitcoin e la rottura degli schemi storici: 2025-2026

Storicamente, Bitcoin seguiva un ciclo quadriennale influenzato dall’halving, che periodicamente sospingeva i prezzi su nuovi massimi seguiti da correzioni. Il 2025 ha però evidenziato una netta deviazione da questo modello. Dopo il halving del 2024, molti operatori attendevano un rally speculativo. Tuttavia, una volta superato il picco d’inizio ottobre, i prezzi hanno invece imboccato una fase ribassista senza gli abituali segnali di ripresa legati al ciclo canonico.

Gli analisti suggeriscono che l’avvento di operatori istituzionali e la progressiva maturazione dell’asset hanno reso Bitcoin più sensibile ai fattori macroeconomici globali rispetto alle dinamiche storiche interne del network. Inoltre, ulteriori pressioni sono arrivate dall’incertezza sulle politiche della Federal Reserve e sui possibili scenari nel 2026, con cambiamenti nell’indipendenza dell’ente guidata anche dallo scenario politico.

Bitcoin appare oggi maggiormente correlato ai cicli economici e alle condizioni di liquidità mondiale piuttosto che ai semplici eventi tecnici. Le correlazioni storicamente forti con indicatori come il PMI americano hanno perso forza. In tal senso, il mercato delle crypto sembra aver concluso la fase pionieristica e avviato una transizione verso una maggiore aderenza ai parametri che regolano gli altri asset di rischio.

Le prospettive del mercato cripto: rischi futuri e potenziale di recupero

Una domanda ricorrente riguarda se il comparto abbia ormai toccato il fondo o se siano previsti nuovi ribassi. Alcuni commentatori sottolineano che la mancanza di progressi normativi, l’esposizione ancora elevata alla leva e l’instabilità delle condizioni macro rappresentano elementi di rischio persistente. D’altra parte, la capacità del sistema cripto di attrarre interesse istituzionale, come dimostrato dalla crescita degli ETF, mostra che la domanda di lungo periodo non è venuta meno.

Sul fronte dell’innovazione, stablecoin e adozione internazionale permane come aree di potenziale recupero, soprattutto nelle economie in cerca di strumenti di pagamento alternativi alle valute tradizionali. Tuttavia, la volatilità attesa rimane elevata, e il mercato dovrà attraversare una fase di adattamento a un ecosistema più regolato e competitivo, dove solo i progetti con reale utilità resisteranno alle prossime ondate speculative/metodologiche.

Cosa imparare dal crollo delle criptovalute e indicazioni per investitori e osservatori

L’analisi dei recenti accadimenti offre importanti spunti di riflessione. Questo periodo mostra quanto la gestione del rischio e la diversificazione siano elementi chiave per chi si approccia agli asset digitali. L’assenza di ancoraggi fondamentali, l’imprevedibilità tecnica e la rapida trasmissione delle informazioni rendono queste asset class inadatte a strategie puramente speculative senza un’adeguata preparazione.

Il mercato globale—e quello italiano, che conta circa 2,7 milioni di investitori—ha compreso la necessità di valutare attentamente la sostenibilità di ogni asset e di attribuire al Bitcoin, così come ad altre monete digitali, il ruolo di termometro per le tendenze finanziarie generali. Dal comportamento degli operatori istituzionali alle decisioni delle banche centrali, ogni segnale può tradursi rapidamente in mutamenti dei prezzi.

Nel percorso futuro sarà quindi necessario porre sempre maggiore attenzione alle norme, agli strumenti e alle strategie di gestione del rischio, senza affidarsi esclusivamente all’incanto dei trend di breve periodo, ma monitorando le reali potenzialità evolutive del settore cripto.

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